神刀大侠的神刀惹武林高手垂涎，大侠临终时把神刀传给徒弟凌震霄（王羽 饰），惹师弟方世雄（田丰 饰）妒忌。原来方世雄是败类尚光武 （黄宗迅 饰）的羽党，混入大侠门下，志在劫刀。方世雄劫走凌震霄的未婚妻白凤（李菁 饰），要挟以神刀换人。凌震霄气愤万分，要去尚家拚命，但凌父劝阻，说尚父对凌家有恩，还私下收走神刀。

飞云镖局的二当家姚仙在三年前因在押镖的途中遇到一个少年被众人追杀，心生怜悯之心而救了这个少年，也因此得罪了武林黑道。从此之后镖局经常失镖，而飞云镖局的生意也越来越差。三年后的今天，同样是二当家押的镖又被黑道劫走，并抓了二当家的，此时一位壮士出手相救。回到镖局后才知这位壮士正是二当家当年救下的少年君不悔，君不悔现在已是身怀绝技，并愿意同飞云镖局一起抵挡外侵。原来君不悔所练也正是失传多年的盖世神刀“傲爷刀”。

一九三七年底的扬州古城，烟花垂泪堤柳哀号，日本侵略者的铁蹄踏碎了一个个温馨的水乡梦。那一夜，人称“修脚小神刀”的华扬生一把飞刀掠过，救下了正被日本兵追杀的国民党团座安骏雄。扬州首富桂之章的小女儿桂玉蓉是安骏雄的恋人，却在一次偶患脚疾时爱上了为她解除极度脚痛的小师傅华扬生。于是，已经是安骏雄救命恩人的修脚小神刀同时又成为了安骏雄的情敌，一场乱世爱情便被人性道义善恶叛逆扭曲得面目全非了。